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　今年以來(lái)大宗商品市場(chǎng)的總體報(bào)答率不斷乏善可陳，而依據(jù)摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)新發(fā)布的研討報(bào)告，明年商品市場(chǎng)的表現(xiàn)很可能將更為糟糕。

    包括約翰·諾曼德(John Normand)在內(nèi)的小摩剖析師在該行2018年的瞻望報(bào)告中指出，買(mǎi)賣(mài)員們?nèi)粝胗?，可能需求瞄?zhǔn)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)等個(gè)別商品類(lèi)別，應(yīng)用價(jià)錢(qián)動(dòng)搖把握短線(xiàn)行情，而不是購(gòu)置和持有一籃子大宗商品。

    行情數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，彭博大宗商品現(xiàn)貨指數(shù)(Bloomberg Commodity Spot Index)今年迄今的漲幅僅有5%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于全球股市的表現(xiàn)。以下是摩根大通關(guān)于不同商品類(lèi)別的2018年瞻望：

    石油

    摩根大通指出，歐佩克/非歐佩克產(chǎn)油國(guó)需延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，以防止再度呈現(xiàn)供給過(guò)剩場(chǎng)面，而即便供給問(wèn)題得到處理，油價(jià)上升也有可能對(duì)需求形成不利影響。摩根大通估計(jì)布倫特原油價(jià)錢(qián)將位于每桶40-60美圓區(qū)間的高端，2018年布倫特原油均勻價(jià)錢(qián)為每桶58美圓。

    該行表示，“除了頁(yè)巖油產(chǎn)量的復(fù)蘇之外，油價(jià)主要的下行風(fēng)險(xiǎn)是，假如消費(fèi)商重新聚焦于市場(chǎng)份額，那么就有可能更早和無(wú)序地完畢對(duì)油價(jià)的支持。”

    金屬

    摩根大通倡議對(duì)鋁停止長(zhǎng)線(xiàn)投資，同時(shí)估計(jì)明年銅和鎳的供給將會(huì)增加，從而招致價(jià)錢(qián)下跌。該行估計(jì)2018年第四季度銅的均勻價(jià)錢(qián)將為5700美圓，而目前的價(jià)錢(qián)為6900美圓。

    此外，由于擔(dān)憂(yōu)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，貴金屬在明年年中前會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)定，然后上漲。該行估計(jì)黃金在明年第四季度的均價(jià)將到達(dá)1350美圓/盎司。